
12 Abr Avaliação de Empresas – Erros Comuns
Avaliação de Empresas: quais são os seus principais objetivos?
A avaliação de empresas pode ter objetivos distintos consoante a finalidade que lhe está subjacente. Existem diversas metodologias, que se diferenciam pelos fundamentos e pressupostos inerentes, havendo, no entanto, erros comuns que se pretende aqui evidenciar:
-
Expetativas otimistas de receitas
Há uma tendência natural para exagerar as perspetivas de crescimento. De forma a evitar tal situação, importa realizar uma repartição das receitas por cliente, produto e/ou oferta de serviço, no sentido de verificar qual o grau de crescimento que será gerado pelos atuais e pelos novos clientes;
-
Inconsistência das despesas operacionais
Muitas vezes as previsões consideram a manutenção dos custos operacionais, ainda que havendo um aumento das receitas projetadas. Para evitar tal situação importa apostar em testes analíticos, tais como receitas por colaborador e outras métricas operacionais que auxiliem numa avaliação razoável das despesas;
-
Requisitos de Investimento
As empresas em crescimento exigem, muitas vezes, ativos fixos adicionais, como por exemplo, o aumento do número de equipamentos e/ou o aumento das instalações. Perante tal, em alguns casos, será importante que o modelo de avaliação contemple tais investimentos;
-
Necessidades de capital circulante subestimadas
Perante um crescimento de vendas, registar-se-á também um acréscimo das contas a pagar e dos valores de stock, sendo que, por vezes, as previsões negligenciam tais acréscimos e o valor do negócio acaba por ser distorcido por essa razão;
-
Inclusão de ativos não utilizados ou subutilizados
Exemplos: (ii) contas a receber, que podem incluir contas a receber não-comerciais, como valores devidos por acionistas ou colaboradores; (ii) ativo fixo, que pode incluir equipamentos que podem ser descartados; (iii) bens imobiliários, quando uma empresa é proprietária do imóvel onde decorre a atividade (este caso poderá ser mais apropriado avaliar o valor do imóvel separadamente do próprio negócio);
-
Utilização de Múltiplos desajustados à realidade da empresa
É frequente na avaliação de empresas querer suportar o valor da operação pela comparação com operações anteriormente realizadas. Este exercício, embora possa ser revelador de quando o mercado está disposto a pagar por empresas comparáveis, deve ser utilizado com moderação, ajustando a análise a fatores como (i) diferentes mercados geográficos, (ii) economias mais desenvolvidas, (iii) operações listadas em bolsa ou (iv) períodos temporais das operações em análise;
-
Não previsão de cenários
Numa avaliação não se está à procura do “número mágico”, nem tão pouco a conjugação de pressupostos deve ser entendida como a única plausível. A criação de cenários permite perceber em que intervalo de valores a empresa deve ser avaliada e assim minimizar o impacto que o exercício de estimativa pode causar na avaliação;
-
Confundir valor da empresa com valor para os acionistas
Dependendo do método de avaliação utilizado, o valor da empresa pode corresponder ao valor líquido dos seus ativos, à capacidade de geração de valor futuro ou até mesmo ao seu valor contabilístico. Diferente deste conceito é o valor para os acionistas, que pretende aferir quanto do valor da empresa deve ser atribuído aos seus acionistas. Por outras palavras, quanto do valor da empresa não é absorvido por dívida financeira de longo prazo, portanto, pertencente a terceiros;
-
Calcular erradamente a taxa de atualização
Um dos principais constrangimentos do cálculo da capacidade de geração de valor futuro de uma empresa (comummente aferida pela utilização do método dos cash-flows descontados) é o apuramento do custo do dinheiro no tempo. Pequenas variações percentuais na taxa de atualização podem ter um grande impacto na avaliação final. A remuneração do risco associado a quem vai financiar a operação deve ser suportada em pressupostos atuais e sensatos.
Esta avaliação consiste num conjunto de procedimentos que permitem mensurar o valor de uma entidade.
Na prática, uma avaliação empresarial poder ser importante em diversos contextos, designadamente:
- Na gestão ativa de um portfólio e na análise de investimentos;
- Na avaliação de fusões e aquisições;
- No planeamento estratégico e definição das fontes de criação de valor de uma empresa; ou até mesmo
- Nas reestruturações empresariais.
O Resumo
Em suma, o exercício de avaliação de uma empresa deve ser efetuado com ponderação e com o máximo de imparcialidade sobre a definição dos pressupostos base da análise. Deve-se privilegiar a aplicação do bom senso e deve-se em conta uma análise da envolvente externa, para que trabalho seja robusto e credível, sendo uma peça de discussão positiva e de valor acrescentado para os seus destinatários.
Para esclarecer eventuais dúvidas, por favor, não hesite em contactar a HMBO através dos seguintes contactos: info@hmbo.pt ou 234 377 840
https://koreanviagra.kr
Posted at 11:48h, 08 AbrilAwesome post.Really looking forward to read more. Fantastic.
MichaelLic
Posted at 14:35h, 08 AbrilClom Fast Pharm: Clom Fast Pharm – Clom Fast Pharm
BrianAlaky
Posted at 14:50h, 08 AbrilPred Pharm Net prednisone best price Pred Pharm Net
RichardRuppy
Posted at 17:16h, 08 Abrilhttps://predpharmnet.com/# Pred Pharm Net
Zhuhai Beyond Cosmetics
Posted at 18:22h, 08 AbrilIm thankful for the blog article.Really looking forward to read more. Much obliged.
Danielmesty
Posted at 18:48h, 08 AbrilLisin Express: lisinopril average cost – zestril generic
Sua Dien Lanh
Posted at 18:51h, 08 AbrilAbsolutely written subject matter, Really enjoyed examining.
MichaelLic
Posted at 20:23h, 08 Abrilwhere can i purchase zithromax online: zithromax buy online – ZithPharmOnline
RichardRuppy
Posted at 01:07h, 09 Abrilhttps://clomfastpharm.shop/# Clom Fast Pharm
MichaelLic
Posted at 02:15h, 09 AbrilPred Pharm Net: Pred Pharm Net – Pred Pharm Net
BrianAlaky
Posted at 03:30h, 09 AbrilClom Fast Pharm cheap clomid buying cheap clomid no prescription
Robertavaic
Posted at 08:13h, 09 Abrilen gГјvenilir yatД±rД±m siteleri: casibom resmi – deneme bonusu veren bet siteleri casibom1st.com
Daviddat
Posted at 08:27h, 09 Abrilhttps://sweetbonanza1st.com/# sweet bonanza yorumlar
Robertavaic
Posted at 13:35h, 09 Abrilп»їcasino: casibom guncel giris – deneme bonusu veren siteler yorumlar casibom1st.com
Garrettfic
Posted at 14:27h, 09 Abrilbet bahis giriЕџ casibom giris popГјler bahis casibom1st.shop
Robertavaic
Posted at 18:50h, 09 Abrilguvenilir casino siteleri: guvenilir casino siteleri – lisansl? casino siteleri casinositeleri1st.com
Daviddat
Posted at 23:07h, 09 Abrilhttps://casibom1st.shop/# casino en Г§ok kazandД±ran oyunlar
Garrettfic
Posted at 00:09h, 10 Abrilsweet bonanza siteleri sweet bonanza oyna sweet bonanza 1st sweetbonanza1st.com
Robertavaic
Posted at 00:12h, 10 Abrilcasinomaxi: casibom giris adresi – welches online casino casibom1st.com
Robertavaic
Posted at 05:33h, 10 Abrilsweet bonanza siteleri: sweet bonanza demo – sweet bonanza siteleri sweetbonanza1st.shop
Robertavaic
Posted at 11:14h, 10 Abrildeneme bonusu veren siteler: casino siteleri 2025 – slot casino siteleri casinositeleri1st.com
Garrettfic
Posted at 11:17h, 10 AbrilcanlД± bahis siteleri casibom resmi online kumar siteleri casibom1st.shop
Robertavaic
Posted at 16:58h, 10 Abrilslot casino siteleri: deneme bonusu veren siteler – slot casino siteleri casinositeleri1st.com
Robertavaic
Posted at 22:38h, 10 Abrilsweet bonanza giris: sweet bonanza 1st – sweet bonanza slot sweetbonanza1st.shop
Garrettfic
Posted at 23:22h, 10 Abrilsweet bonanza demo sweet bonanza siteleri sweet bonanza slot sweetbonanza1st.com
Robertavaic
Posted at 04:16h, 11 Abrilsweet bonanza giris: sweet bonanza slot – sweet bonanza slot sweetbonanza1st.shop
BradyBug
Posted at 04:33h, 11 Abrilen iyi iddaa sitesi: casibom 1st – casino slot online casibom1st.com
Daviddat
Posted at 08:14h, 11 Abrilhttp://sweetbonanza1st.com/# sweet bonanza siteleri
Robertavaic
Posted at 10:08h, 11 Abrilcasinomaxi: casibom giris – en iyi bahis siteleri 2024 casibom1st.com
BradyBug
Posted at 11:35h, 11 Abrilguvenilir casino siteleri: casino siteleri – deneme bonusu veren siteler casinositeleri1st.com
Garrettfic
Posted at 11:36h, 11 Abrilsweet bonanza siteleri sweet bonanza giris sweet bonanza oyna sweetbonanza1st.com
1
Posted at 14:26h, 11 AbrilThanks a lot for the blog article.Thanks Again. Awesome.
Robertavaic
Posted at 16:05h, 11 Abrillisansl? casino siteleri: casino siteleri 2025 – casino siteleri casinositeleri1st.com
火种账号购买
Posted at 18:26h, 11 AbrilAppreciate you sharing, great article.Really looking forward to read more. Fantastic.
BradyBug
Posted at 18:42h, 11 Abrilen iyi casino oyunlarД±: casibom giris – bedbo casibom1st.com
Daviddat
Posted at 21:27h, 11 Abrilhttps://casibom1st.shop/# 2025 deneme bonusu veren bahis siteleri
Robertavaic
Posted at 21:50h, 11 Abrilcasino siteleri: slot casino siteleri – casino siteleri casinositeleri1st.com
火种账号购买
Posted at 23:01h, 11 AbrilEnjoyed every bit of your post. Great.
Garrettfic
Posted at 23:43h, 11 Abrilguvenilir casino siteleri lisansl? casino siteleri guvenilir casino siteleri casinositeleri1st.shop
Robertavaic
Posted at 03:23h, 12 Abrilsweet bonanza giris: sweet bonanza – sweet bonanza sweetbonanza1st.shop
SteveDraic
Posted at 07:55h, 12 Abrilhttps://usmexpharm.shop/# USMexPharm
Cletuspiofe
Posted at 09:06h, 12 Abrilreputable mexican pharmacies online: UsMex Pharm – best online pharmacies in mexico
RandyMoiff
Posted at 10:45h, 12 Abrilcertified Mexican pharmacy Mexican pharmacy ship to USA certified Mexican pharmacy
SteveDraic
Posted at 13:47h, 12 Abrilhttps://usmexpharm.com/# buying from online mexican pharmacy
Cletuspiofe
Posted at 14:21h, 12 AbrilUSMexPharm: certified Mexican pharmacy – Mexican pharmacy ship to USA
Cletuspiofe
Posted at 19:23h, 12 Abrilmexican pharmacy: reputable mexican pharmacies online – USMexPharm
SteveDraic
Posted at 19:42h, 12 Abrilhttps://usmexpharm.com/# USMexPharm
RandyMoiff
Posted at 20:05h, 12 Abrilcertified Mexican pharmacy USMexPharm USMexPharm
Cletuspiofe
Posted at 00:29h, 13 Abrilcertified Mexican pharmacy: mexican pharmacy – Mexican pharmacy ship to USA
SteveDraic
Posted at 01:35h, 13 Abrilhttps://usmexpharm.com/# Us Mex Pharm
Cletuspiofe
Posted at 05:27h, 13 AbrilUsMex Pharm: USMexPharm – certified Mexican pharmacy
RandyMoiff
Posted at 05:29h, 13 Abrilcertified Mexican pharmacy USMexPharm Mexican pharmacy ship to USA
MicahPub
Posted at 07:32h, 13 Abrilmexican pharmaceuticals online: Us Mex Pharm – mexican pharmacy
SteveDraic
Posted at 08:14h, 13 Abrilhttps://usmexpharm.com/# usa mexico pharmacy
Cletuspiofe
Posted at 10:52h, 13 Abrilmexican online pharmacies prescription drugs: mexican pharmacy – UsMex Pharm
MicahPub
Posted at 15:02h, 13 AbrilUsMex Pharm: mexico drug stores pharmacies – usa mexico pharmacy
SteveDraic
Posted at 15:49h, 13 Abrilhttps://usmexpharm.shop/# UsMex Pharm
Cletuspiofe
Posted at 16:24h, 13 AbrilUsMex Pharm: medicine in mexico pharmacies – usa mexico pharmacy
RandyMoiff
Posted at 17:46h, 13 Abrilcertified Mexican pharmacy mexican border pharmacies shipping to usa Us Mex Pharm
Cletuspiofe
Posted at 21:42h, 13 Abrilcertified Mexican pharmacy: Mexican pharmacy ship to USA – mexican pharmacy
MicahPub
Posted at 22:32h, 13 AbrilUs Mex Pharm: Us Mex Pharm – mexican mail order pharmacies
Cletuspiofe
Posted at 03:14h, 14 Abrilbuying prescription drugs in mexico: USMexPharm – USMexPharm
Davidslege
Posted at 06:33h, 14 Abrilindian pharmacy paypal buy medicines online in india Online medicine order
Carltonorinc
Posted at 07:15h, 14 Abrilhttp://usaindiapharm.com/# indian pharmacy online
Frankcat
Posted at 09:08h, 14 AbrilUSA India Pharm: USA India Pharm – USA India Pharm
維修金章抽油煙機
Posted at 09:38h, 14 AbrilThank you ever so for you post.Thanks Again. Really Great.
Carltonorinc
Posted at 13:27h, 14 Abrilhttp://usaindiapharm.com/# indian pharmacy
維修抽油煙機
Posted at 14:22h, 14 AbrilThanks so much for the article.Thanks Again. Much obliged.
Frankcat
Posted at 14:38h, 14 AbrilUsaIndiaPharm: indian pharmacy online – reputable indian pharmacies
Davidslege
Posted at 16:45h, 14 AbrilUsaIndiaPharm UsaIndiaPharm п»їlegitimate online pharmacies india
維修惠而浦抽濕機
Posted at 18:46h, 14 AbrilI truly appreciate this blog article.Much thanks again. Cool.
Georgemuh
Posted at 19:00h, 14 Abrilindia pharmacy: india pharmacy – Online medicine order
Carltonorinc
Posted at 19:36h, 14 Abrilhttps://usaindiapharm.com/# USA India Pharm
Frankcat
Posted at 19:48h, 14 Abrilreputable indian online pharmacy: india pharmacy mail order – india online pharmacy
修理抽濕機
Posted at 23:48h, 14 AbrilMajor thanks for the article post.Really looking forward to read more. Want more.
Frankcat
Posted at 00:53h, 15 AbrilUsaIndiaPharm: pharmacy website india – UsaIndiaPharm
Carltonorinc
Posted at 01:36h, 15 Abrilhttp://usaindiapharm.com/# UsaIndiaPharm
Davidslege
Posted at 02:51h, 15 AbrilUSA India Pharm top online pharmacy india Online medicine home delivery
Frankcat
Posted at 06:25h, 15 AbrilUSA India Pharm: indian pharmacy online – indian pharmacy paypal
Carltonorinc
Posted at 08:17h, 15 Abrilhttps://usaindiapharm.com/# Online medicine home delivery
維修酒櫃
Posted at 09:07h, 15 AbrilSay, you got a nice blog article.Thanks Again. Really Cool.
Frankcat
Posted at 11:49h, 15 AbrilUsaIndiaPharm: UsaIndiaPharm – USA India Pharm
Davidslege
Posted at 14:44h, 15 AbrilUsaIndiaPharm USA India Pharm india online pharmacy
Georgemuh
Posted at 15:07h, 15 Abrilbuy medicines online in india: UsaIndiaPharm – UsaIndiaPharm
Carltonorinc
Posted at 15:37h, 15 Abrilhttps://usaindiapharm.com/# india pharmacy mail order
維修VIVANT紅酒櫃
Posted at 16:21h, 15 AbrilI value the blog.Much thanks again. Much obliged.
Frankcat
Posted at 17:12h, 15 AbrilUSA India Pharm: UsaIndiaPharm – UsaIndiaPharm
Carltonorinc
Posted at 22:35h, 15 Abrilhttps://usaindiapharm.com/# UsaIndiaPharm
Frankcat
Posted at 22:37h, 15 AbrilUSA India Pharm: UsaIndiaPharm – buy prescription drugs from india
Davidslege
Posted at 02:28h, 16 AbrilUSA India Pharm UsaIndiaPharm UsaIndiaPharm
Frankcat
Posted at 04:02h, 16 Abrilindia pharmacy: pharmacy website india – UsaIndiaPharm
Georgemuh
Posted at 05:12h, 16 Abrilindia online pharmacy: buy medicines online in india – cheapest online pharmacy india
Carltonorinc
Posted at 05:37h, 16 Abrilhttp://usaindiapharm.com/# USA India Pharm
Telegram下载
Posted at 09:05h, 16 AbrilA round of applause for your article.Thanks Again. Cool.
Frankcat
Posted at 09:34h, 16 Abrilbuy medicines online in india: USA India Pharm – UsaIndiaPharm
Georgemuh
Posted at 12:24h, 16 Abrilп»їlegitimate online pharmacies india: mail order pharmacy india – USA India Pharm
Carltonorinc
Posted at 12:46h, 16 Abrilhttps://usaindiapharm.shop/# online pharmacy india
Sex AI chat
Posted at 13:32h, 16 AbrilMajor thankies for the post. Really Cool.
Davidslege
Posted at 14:27h, 16 Abrilindia pharmacy mail order top online pharmacy india india online pharmacy
Frankcat
Posted at 15:09h, 16 AbrilOnline medicine home delivery: top online pharmacy india – UsaIndiaPharm
Senix tools wholesale
Posted at 17:42h, 16 AbrilI am so grateful for your article.Much thanks again. Really Great.
Georgemuh
Posted at 19:51h, 16 Abrilbuy prescription drugs from india: UsaIndiaPharm – USA India Pharm
Carltonorinc
Posted at 20:09h, 16 Abrilhttps://usaindiapharm.com/# Online medicine home delivery
Frankcat
Posted at 20:50h, 16 AbrilUSA India Pharm: indian pharmacy online – UsaIndiaPharm
wabo sg
Posted at 22:16h, 16 AbrilThis is one awesome article. Much obliged.
Frankcat
Posted at 02:18h, 17 Abrilindian pharmacies safe: top online pharmacy india – online pharmacy india
Davidslege
Posted at 02:45h, 17 AbrilUsaIndiaPharm top 10 pharmacies in india USA India Pharm
Georgemuh
Posted at 03:16h, 17 AbrilUsaIndiaPharm: buy medicines online in india – UsaIndiaPharm
Carltonorinc
Posted at 03:30h, 17 Abrilhttps://usaindiapharm.com/# UsaIndiaPharm
Frankcat
Posted at 07:43h, 17 AbrilUSA India Pharm: UsaIndiaPharm – USA India Pharm
wabo sg
Posted at 09:20h, 17 AbrilI value the blog. Keep writing.
Georgemuh
Posted at 10:31h, 17 AbrilUsaIndiaPharm: cheapest online pharmacy india – online shopping pharmacy india
Carltonorinc
Posted at 10:58h, 17 Abrilhttp://usaindiapharm.com/# top 10 pharmacies in india
TimothyTef
Posted at 12:49h, 17 Abrilusa canada pharm certified canadian international pharmacy canadian online pharmacy reviews
SamuelExosy
Posted at 13:35h, 17 AbrilUSACanadaPharm: USACanadaPharm – canadian drugstore online
broker check
Posted at 14:29h, 17 AbrilIm obliged for the article post.Really looking forward to read more. Much obliged.
AlbertRof
Posted at 17:34h, 17 Abrilhttps://usacanadapharm.shop/# www canadianonlinepharmacy
SamuelExosy
Posted at 18:28h, 17 Abrilbuying drugs from canada: usa canada pharm – usa canada pharm
hygge 水療
Posted at 18:28h, 17 AbrilIm thankful for the post.Really looking forward to read more. Great.
TimothyTef
Posted at 21:44h, 17 Abrilcanadian world pharmacy USACanadaPharm canadian pharmacy com
AlbertRof
Posted at 23:16h, 17 Abrilhttps://usacanadapharm.shop/# canadian pharmacy 24h com
SamuelExosy
Posted at 23:24h, 17 Abrilwww canadianonlinepharmacy: canadian pharmacy checker – usa canada pharm
搜狗输入法下载
Posted at 00:19h, 18 AbrilEnjoyed every bit of your blog post.Much thanks again. Want more.
SamuelExosy
Posted at 04:14h, 18 Abrilusa canada pharm: canadian drug prices – canadian pharmacy world reviews
AlbertRof
Posted at 05:03h, 18 Abrilhttp://usacanadapharm.com/# USACanadaPharm
TimothyTef
Posted at 07:08h, 18 Abrilcanadian pharmacy meds review usa canada pharm usa canada pharm
deepseek
Posted at 09:39h, 18 AbrilIm grateful for the article post.Really thank you! Keep writing.
SamuelExosy
Posted at 10:21h, 18 Abrilusa canada pharm: prescription drugs canada buy online – usa canada pharm
AlbertRof
Posted at 12:05h, 18 Abrilhttps://usacanadapharm.shop/# USACanadaPharm
free ai video generator without watermark
Posted at 15:09h, 18 AbrilI loved your blog article.Thanks Again. Fantastic.
DwightTof
Posted at 16:43h, 18 Abrilusa canada pharm: USACanadaPharm – canadian pharmacy review
TimothyTef
Posted at 19:03h, 18 Abrilcanadian neighbor pharmacy usa canada pharm USACanadaPharm
AlbertRof
Posted at 19:04h, 18 Abrilhttps://usacanadapharm.shop/# USACanadaPharm
AI sex chat
Posted at 21:44h, 18 AbrilVery neat post. Want more.
DwightTof
Posted at 23:37h, 18 Abrilcanadian pharmacy: USACanadaPharm – canadian pharmacy online
AlbertRof
Posted at 02:03h, 19 Abrilhttps://usacanadapharm.com/# global pharmacy canada
DwightTof
Posted at 06:37h, 19 AbrilUSACanadaPharm: usa canada pharm – reputable canadian pharmacy
TimothyTef
Posted at 06:58h, 19 Abrilusa canada pharm canadian pharmacy sarasota usa canada pharm
AlbertRof
Posted at 09:01h, 19 Abrilhttps://usacanadapharm.shop/# safe reliable canadian pharmacy
EverettRem
Posted at 11:23h, 19 Abrillegit canadian pharmacy online http://usacanadapharm.com/# cheap canadian pharmacy online
canadapharmacyonline legit
DwightTof
Posted at 13:39h, 19 Abrilusa canada pharm: usa canada pharm – canadian drugs pharmacy
AlbertRof
Posted at 16:05h, 19 Abrilhttp://usacanadapharm.com/# thecanadianpharmacy
TimothyTef
Posted at 18:52h, 19 AbrilUSACanadaPharm canadian pharmacy online store canadian pharmacy no scripts
DwightTof
Posted at 20:36h, 19 Abrilusa canada pharm: trustworthy canadian pharmacy – USACanadaPharm
AlbertRof
Posted at 23:01h, 19 Abrilhttps://usacanadapharm.shop/# canadadrugpharmacy com